经过数年的筹划，同程系终于圆了自己的上市梦。11月26日，同程艺龙（0780.HK）在中国香港上市，发行价为9.8港元，上市首日高开10%，股价报10.78港元/股，市值超过220亿港元。
第一财经记者11月26日早晨联系同程艺龙赴港上市团队采访获悉，同程艺龙不少资深员工参加了上市敲钟仪式，大家心情都颇为激动。这也是同程系谋划多年后终于完成了上市夙愿，回想期间的困难时刻，不少管理层都颇有感触。
业界认为，完成上市后，同程艺龙会发挥整合优势，在景区和酒店业务方面有所发展，同时由于背后有腾讯参股，因此也可以发挥小程序优势。鉴于市场大环境等原因，可能股价表现会有一定压力，但由于旅游行业长期被看好，所以同程艺龙具有潜力。
现场感慨万千
“今天同程艺龙上市，创始人团队5个人走上交易大厅这一刻，还是有些百感交集。想起了16年前刚创业时的外面下大雨里面会漏小雨的苏大教工宿舍；想起了创业后面临第一次搬家，一个公司的全部家当就在一辆三轮车上；想起了2006年参加《赢在中国》，柳传志、张瑞敏、马云、熊晓鸽等评委对我们远超时代的精心指点；想起了2017年坐在《波士堂》的红沙发上被问到的问题：创业真是一件非常低概率的事件，《谁来一起午餐》这个栏目十年了，十年中那么多的选手只有你们坐在了《波士堂》的红沙发上，那么业内一直有个谜，你们同程到底会在何时上市？当时的回答：既然我们一直在旅游主业内坚持深耕16年并做了一些布局，我想会在不长的时间内会有第一个IPO，而且会在接下来的时间内逐步回馈出一个IPO群；今天在现场，看到同程控股与同程投资的前来参与祝贺的同仁们，不禁想起了雪莱的那句名诗，第一个已经来了，其他的还会远吗？来首古体诗吧，想了一会，找到两句，第一首是李白的：却顾所来径，苍苍横翠微。第二首是十多年前差不多刚创业的时候，恰逢苏州大学旅游系建系十周年时和钟云菲同学一起写下的：芳华十载葑溪东，吴园岁岁古枫红。梓楠拔萃鸣四海，凭栏最忆是晨钟。”同程艺龙党委书记王专告诉第一财经记者。
“今天是我们的重要里程碑，我们同程艺龙合并后的整合非常成功，我们这次上市也会给股东满意的回报。”同程艺龙联席董事长吴志祥在上市敲钟现场的发言可谓言简意赅。
谈及内心感受，吴志祥告诉第一财经记者：“感谢所有朋友们的关心支持，感谢16年来所有创业伙伴的信任，坚持，付出，感谢所有的亲友们，生命中有了你们才完整幸福，人生就是一场马拉松，全马需要跑42公里，人生需要跑一辈子。无所谓成绩，无所谓终点，跑得开心就好，希望和朋友们一起跑下去。”
不少同程艺龙的管理层和资深员工则在现场表示，公司一路走来经历过“至暗时刻”，上市筹划的数年间遇到过很多困难，从最初的上市想法，到之后由于种种原因一直未能如愿，随后同程系分拆业务，与艺龙整合，又引入包括腾讯、携程、万达、鸥翎和华侨城等投资者，终于完成了上市，非常不容易。
融资用途
同程艺龙在公告中透露，按每股发售股份发售价9.80港元计算，经扣除承销费用及佣金和本公司应付全球发售相关的估计开支，估计该公司将收取的全球发售所得款项净额约为12.51亿港元（约合11.1亿元人民币）。
谈及融资后的用途，同程艺龙方面表示，所得款项净额约30%预期将于未来24至36个月用于加强产品及服务供应以及旅游服务供应商及用户基础；所得款项净额约30%预期将于未来24至36个月用于其认为符合整体业务策略的潜在收购、投资、合资及合伙机会；所得款项净额约30%预期将于未来24至36个月用于加强其整体技术实力；所得款项净额约10%预期将用于营运资金及一般企业用途。
市值不如预估
在公开认购期间，同程艺龙共收到7500份有效申请，认购合共3907.76万股，相当于香港公开发售初步提呈认购香港发售股份总数1438.4万股的约2.72倍。
值得注意的是，尽管上市首日高开10%，股价报10.78港元/股，但同程艺龙在上市前估值接近45亿美元，约人民币312亿元，而以9.8港元的发行价计，其市值约200多亿港元，与此前估值相比有明显差距。
在业界看来，市值不如预估，可能与市场环境影响有关，有公开信息显示，宝宝树原定于11月26日挂牌上市，但在上周将IPO推迟一天；其IPO价格最终定于6.8港元，位于定价区间6.8-8.8港元下限；拟融资2.17亿美元，大幅低于原计划的10亿美元融资。
“市场环境的确有所影响，但是我们看到整体旅游产业依旧是升温的，所以虽然市值有些不如预估，可就长远来看，作为具有小程序概念的在线旅游股，同程艺龙依然是未来可期的。”华美顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱分析。
腾讯、阿里闪烁背后
第一财经记者梳理公开信息发现，近期通过港交所聆讯、计划陆续上市的几家企业背后股东都有阿里系或腾讯系。
公开资料显示，阿里在宝宝树上市前夕通过战略投资持有其9.9％的股份，位列第三大股东。11月18日通过港交所聆讯的新东方在线，或于年底上市，持股74.49％的新东方为其最大股东，腾讯为作为第二大股东持股12.06％。
今年6月，同程艺龙赴港递交招股书，正式启动IPO计划。招股书显示腾讯为同程艺龙最大股东，持股比例为24.9%。携程为第二大股东，持有43,723,978股，持股比例22.88%。摩根士丹利、J.P.Morgan及招银国际为同程艺龙联席保荐人。
就同程艺龙而言，还有一位“幕后玩家”也不可忽略，那就是携程。
“在收编艺龙和去哪儿后，携程已经成为OTA（在线旅游代理商）‘大家长’了，通过同程艺龙的上市，携程系可以获利，同时由于背后还有腾讯的合作，因此也有利于小程序流量的提升。同程艺龙的酒店和机票资源与携程都有关联，因此同程艺龙上市后，可以为携程提供