1.1 同程旅行:同程、艺龙互补合并,提供一站式旅游服务
同程旅行由艺龙、同程网络两大在线旅游服务商合并而来,是国内领先的一站式旅游服务平台。同程旅行(原名“同程艺龙”, 2021 年底更名为“同程旅行”)由艺龙以及同程网络于 2018年 3月合并而来,两者均是细分领域的领先平台,业务具有较 强的互补性。其中,艺龙专注在线住宿预订业务,据艾瑞,2014 年艺龙在中国在线住宿预订市场份额约为 13.9%,排名第 三;同程则以交通票务、景点门票为主。合并后,同程旅行整合两者酒店、交通及景点业务,构建一站式的旅游服务平台, 以微信生态作为主阵地,作为整体发挥更大规模经济效益。
2018 年底,公司于港交所上市,上市以来积极通过内生发展及 外延并购持续增长。2021 年,公司线上平台交易额达到 1502 亿元,年付费用户数达到 2 亿,获阿拉丁评选的年度最佳微 信小程序奖。2019-2021 年间,公司陆续收购同程文化旅游、南京欧亚、浩宁智能科技、新地科技、金天鹅科技,拓展景点 门票服务、商务旅游、交通票务以及 SaaS 技术服务。截止 2021 年底,公司共提供 730+航空公司及代理商营运的 9000+ 国内航线、210 万家酒店及非标住宿选择、40 万条汽车路线、710+条渡轮线路及约 8000 个国内旅游景点门票服务。据 Fastdata,2021 年同程旅行在中国在线旅游市场份额约为 14.8%,超越去哪儿网,排名第三。
携程、腾讯为前两大股东,各自持有公司 20%+股权。2011年,艺龙引入腾讯战略投资,2015年大股东 Expedia转让股权 至携程。2016年艺龙自纳斯达克摘牌,由腾讯等出资完成私有化。据招股书,艺龙私有化前携程、腾讯持股比例分别为 38.3%、 14.7%,投票权比例分别为 48%、15%。同程方面,2012年 5月-2015年 7月间,同程累积获得腾讯投资 12.9亿元,2014 年 4月获得携程 14.14亿元投资。据招股书,2018年上市前,同程网络主要股东包括华帆润禾(高管持股平台)、携程、腾 讯、深圳华侨城资本等,持股比例分别为 18%、15.1%、13.3%、11.5%。2018 年 3 月,同程与艺龙合并后、上市前,两 大股东腾讯、携程持股比例分别为 24.92%、24.31%。截止 2021年 6月 30日,携程以 25.42%的持股比例位居第一大股东, 腾讯为第二大股东,持股比例 21.61%。
艺龙为国内最早的 OTA服务商之一,以酒店业务为核心亮点,然而多次控制权转换及管理层动荡拖累公司发展。公司发展 可分为四个阶段:
(1)依托在线酒店业务快速增长,美股上市(1999-2004 年):1999 年 5 月,唐越、张黎刚、陈人忠先 生在美国创立艺龙网,相继收购社区网站“西祠胡同”、“百德勤”(旗下拥有预定网站 lohoo.com 提供酒店预订、团队旅行 和会议安排),进入在线旅游行业。公司早期成功打造旅游指南和在线酒店预订两大业务亮点,规模快速增长,2003年艺龙 实现盈利 162万元,2004年 10月艺龙成功在纳斯达克上市。
(2)创始团队淡出,公司发展动荡(2004-2007年):上市后, 全球最大的在线旅游公司 Expedia为进入中国市场,出资逐渐收购艺龙股权,2004年底形成对艺龙的控股。2006年创始人 唐越辞任 CEO,创始团队其他成员陆续离开,公司进入动荡期,业绩下滑。
(3)聚焦酒店业务,重振增长(2008-2014年): 2007 年底,崔广福先生被任命为 CEO,其曾任职于宝洁中国、联邦快递中国,对中国市场有深刻认知,上任后针对国内竞 争形势及公司自身优势,提出三大战略重点:
1)聚焦酒店业务,将机票、度假、商旅降为“被动接收”用户需求(当用户 预订酒店时,向用户推荐从预定地点到酒店所在城市的机票,促成新订单);2)深入二三线城市中小连锁、单体酒店及民宿 客栈等,发挥长尾力量,避开对手(携程)优势区域;3)以线上营销为主,在线上完成获客、服务和留存。2008年,艺龙 进一步推出 24*7全天候客户服务,成为中国首家提供全天候服务的在线旅行平台。公司聚焦战略成果逐步显现,2010年开 始收入增速提升,酒店预订业务增长率连续多个季度超过携程。据艾瑞,2014 年艺龙在国内在线住宿市场份额达到 16.2% (按 GMV),仅次于携程(38.8%)。但规模扩张背后是高昂的营销费用,公司净利润在 2011 年达到高点后下滑,2013 年 由盈转亏。
(4)市场竞争加剧,携程入股,私有化退市(2015-2018 年):2014 年 4 月,艺龙、同程原本计划互通各自优 势资源,但受携程入股同程影响,合作停止。艺龙市场竞争压力加大,2014Q3收入增速仅 2%,Q4出现负增长,全年净亏 损扩大至 2.69亿元。直至 2015 年 5月,Expedia转让艺龙全部股权,携程成第一大股东,Q3公司收入回归正增长,但全 年净亏损 10.15亿元。2016年,艺龙自纳斯达克除牌,6月全面达成私有化。经过两年调整,2017年艺龙扭亏为盈,净利 润 1.94 亿元。
同程则在上市前历经三次重大转型,从早期 B2B转型到 B2C、到 ALL IN PC互联网、再到 ALL IN移动互联网,成功抓住 在线旅游服务市场三波红利,展现较强组织灵活性。2002 年,吴志祥先生离开阿里巴巴,2004 年与王专、张海龙、吴剑、 马和平共同于江苏成立同程网络(原名同程旅游),推出网上名片(把供应商的名片上传至网上,收取相应服务费)业务,提供旅游行业 B2B 服务,2006年净利润达到 400-500 万。
2008 年,拿到第一笔 1500万元融资的同程开始由 B2B 转向客 户数量