党的十一届三中全会以后，晋美彭措上师不顾年迈体弱，于1980年到色达县喇荣沟这个荒无人烟，生活条件极为艰苦的地方，白手起家，苦心经营，创建了只有32名学员的小型学经点。至1982年，中央下发了(82)19号文件，根据文件提倡各教团体创办学校，培养专门人才的精神，晋美彭措上师在色达县委、县政府的支持下，以极大的毅力把学校推向了更加完善、更加充实的新阶段，一所继承和宏扬民族文化，学习和实践佛教文化艺术的大学已初具规模。1985年5月19日色达县政府批准了喇荣学经点的成立。
1987年班禅副委员长题写了”色达喇荣寺五明佛学院”的校名，同时致函色达县人民政府说∶”新龙喇嘛晋美彭措准备在色达喇荣寺筹建一所佛教五明学学校，这是一件好事，在此，我同意并批准建之。希望你们给予应有的协助，使之切实办好。”
1992年全国人大常委会副委员长阿沛阿旺晋美给学院题词∶”色达喇荣寺五明佛学院，是全知班禅仁波切悦意批准建的，至今已有五年历史，在此过程中发展壮大，特祝吉祥如意。将来继续培养爱国爱教，能为人民服务之有用人才而努力奋斗。”
1993年全国政协副主席、中国佛教协会会长赵朴初欣然挥毫为学院题写了汉文”色达喇荣五明佛学院”的门牌。1997年由甘孜州宗教局报请四川省宗教局同意，正式批准设立了”色达喇荣寺五明佛学院”。 在色达县委人民政府和有关部门的热情关怀下，经过全院师生的共同努力，学院已发展成为现今的伍千余名来自藏汉蒙等民族的佛教四众学生和一百余名具有较高水平的教师以及四位精通汉藏语言的教师，并配备了比较齐全的教学设施。
学院主要依据藏区寺院的传统教学模式并采纳当今各大学、中专的管理办法和教学方法。自创办以来，先后培养造就了一批批有较高文化素养，又有相当佛学造诣的专门人才，光扫盲即已达两千五百余人，为促进两个文明的建设作出了巨大的贡献。