从玲娜贝儿“出道即顶流”，到Chiikawa（吉伊卡哇）刷屏社交平台、被排队疯抢，IP衍生品的热销见证了年轻人的消费变迁，也映射出文化创意产业的蓬勃发展。
在一众IP相继接过“泼天富贵”的同时，一个已诞生58年之久的经典IP依然风靡全球，不仅拥有各年龄段的粉丝，还撑起了多家企业的IPO。
近日，布鲁可集团有限公司（下称“布鲁可”）向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，高盛和华泰国际是联席保荐人。2023年以来，基于奥特曼IP的产品贡献公司大部分收入。
今年年初，奥特曼卡牌界巨头卡游也正式向港股发起冲击。卡游的奥特曼卡牌占据市场超过70%的份额，甚至一度成为“小学生的社交货币”，年收入超过40亿元。
作为活跃半个世纪之久的现象级IP，“奥特曼”在中国是如何赚钱的？背后蕴藏着多大的市场？
奥特曼“撑起”数十亿营收
招股书显示，布鲁可成立于2014年，是一家拼搭角色类玩具的企业；卡游创办于2011年，核心产品为集换式卡牌、玩具。尽管两家公司聚焦不同细分玩具赛道，但均通过“捆绑”奥特曼IP实现突围。
创立之初，布鲁可主攻原创大颗粒积木产品。与乐高“治愈”成年人不同，布鲁可看中了1-6岁儿童早教市场。
经过市场调研，布鲁可团队认为现有积木产品存在颗粒太小、边角尖锐等问题，希望做出“真正适合儿童成长的积木”，于2017年推出原创IP动画《百变布鲁可》，并在此基础上推出积木玩具。
对于初创品牌及IP而言，前期往往需要“烧钱”换市场，投入大量资金用于品牌建设、市场拓展，布鲁可也不例外。
招股书显示，2021年，布鲁可销售及经销开支金额为3.88亿元，占当期总收入的117.9%。其中，营销及推广费用为2.72亿元。
公司称，与积木玩具销售相关的各类广告和促销活动产生了大量营销及推广开支。这种打法也拖累了公司的净利表现。当期布鲁可净利润亏损达5.03亿元。
图片布鲁可招股书这一年，布鲁可转向IP合作，获得了“奥特曼”IP授权，并于2022年开始正式销售“拼搭角色类玩具”，自此为公司业绩增长注入了新动力。
招股书显示，2021-2023年，布鲁可实现营业收入分别为3.3亿元、3.26亿元、8.77亿元，亏损金额分别为5.03亿元、4.2亿元和2.06亿元，亏损持续收窄。
2024年一季度，布鲁可扭亏为盈，实现营收4.66亿元，同比增长223.29%；净利润0.44亿元，同比增长135.01%。
期间，拼搭角色类玩具贡献的营收占比从2022年的36.1%，提升至2024年一季度的97.4%，授权类IP产品的收入占比超过84%。
截至今年一季度，布鲁可在拼搭角色类玩具拥有255个SKU，其中奥特曼IP占到133个SKU。公司坦言，2023年及截至2024年一季度，基于奥特曼IP的产品占公司大部分收入。
图片布鲁可招股书此外，由于IP自带热度的属性，转型拼搭角色类玩具为布鲁可节省了