生活必需品セクターの今後12カ月（NTM）株価収益率（PER）は、S&P500種株価指数との比較で考えた時、過去の大半（9割）の時期より割安な価格水準で取引されている。
過去データを確認すると、生活必需品セクターの予想PERの中央値はS&P500種のそれを11%上回ってきたのに、足元では逆に2%下回る割安ぶりだ。
また第二の理由は、生活必需品関連企業の業績に対するセンチメントの変化だ。23年は米経済の底堅さが終始発揮され（ディフェンシブ銘柄に投資する根拠が薄弱化し）たため、投資家センチメントも冴えなかったが、コスティン氏によれば状況は改善に向かっているという。
そして第三の理由は、米連邦準備制度理事会（FRB）が実施した過去8度の利上げサイクルにおいて、利下げ局面に入ってからの生活必需品セクターは、ヘルスケアに次ぐ株価パフォーマンスを記録してきた事実だ。
FRBの利下げは過熱した経済を過剰に減速して景気後退につながるケースが多く、そうなると投資家の避難先として安定的な収益をもたらす生活必需品のようなディフェンシブ銘柄への需要が高まる、という仕組みだろう。
なお、FRBは2024年中に数回の利下げを行うと予測されている。
もっと知る｢2024年、世界の中央銀行は152回の利下げを行う｣。バンカメが予測する恩恵を受ける3つの投資対象とは？生活必需品をめぐるこれらのポジティブな見通しを踏まえ、コスティン氏率いるチームは、同セクターの推奨38銘柄を前出の顧客向けレポートに一挙掲載した。銘柄の並びは時価総額の大きい順で、23年の年間リターン、翌12カ月株価収益率（PER）、24年予想EPS成長率も付した。
ウォルマート（Walmart）［23年リターン］13％［翌12カ月PER］23倍［24年EPS成長率］8％
プロクター・アンド・ギャンブル（Procter and Gamble）［23年リターン］-1％［翌12カ月PER］22倍［24年EPS成長率］7％
コストコ（Costco）［23年リターン］49％［翌12カ月PER］41倍［24年EPS成長率］8％
コカ・コーラ（Coca-Cola）［23年リターン］-4％［翌12カ月PER］21倍［24年EPS成長率］5％
ペプシコ（PepsiCo）［23年リターン］-3％［翌12カ月PER］20倍［24年EPS成長率］8％
フィリップ・モリス・インターナショナル（Philip Morris International）［23年リターン］-2％［翌12カ月PER］15倍［24年EPS成長率］7％
モンデリーズ・インターナショナル（Mondelez International）［23年リターン］11％［翌12カ月PER］21倍［24年EPS成長率］8％
アルトリア・グループ（Altria Group）［23年リターン］-4％［翌12カ月PER］8倍［24年EPS成長率］3％
コルゲート・パルモリーブ（Colgate-Palmolive）［23年リターン］4％［翌12カ月PER］23倍［24年EPS成長率］8％
ターゲット（Target）［23年リターン］-1％［翌12カ月PER］16倍［24年EPS成長率］10％
モンスター・ベバレッジ（Monster Beverage）［23年リターン］13％［翌12カ月PER］32倍［24年EPS成長率］16％
クラフト・ハインツ（Kraft Heinz）［23年リターン］-5％［翌12カ月PER］13倍［24年EPS成長率］2％
もっと知るコストコ商品のアマゾン転売、開始半年で売上2000万円。20歳学生が磨き上げた緻密な攻略法コンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）［23年リターン］6％［翌12カ月PER］19倍［24年EPS成長率］10％
キューリグ・ドクター・ペッパー（Keurig Dr Pepper）［23年リターン］-4％［翌12カ月PER］17倍［24年EPS成長率］7％
ケンビュー（Kenvue）［23年リターン］-19％（23年5月上場）［翌12カ月PER］17倍［24年EPS成長率］0％
キンバリークラーク（Kimberly-Clark）［23年リターン］-7％［翌12カ月PER］17倍［24年EPS成長率］7％
シスコ（Sysco）［23年リターン］-2％［翌12カ月PER］17倍［24年EPS成長率］8％
アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド（Archer-Daniels-Midland）［23年リターン］-20％［翌12カ月PER］11倍［24年EPS成長率］-11％（編集部注：1月23日、SEC調査の最中、最高財務責任者を休職扱いとするとの各社報道あり）
ゼネラル・ミルズ（General Mills）［23年リターン］-20％［翌12カ月PER］14倍［24年EPS成長率］3％
クローガー（Kroger）［23年リターン］5％［翌12カ月PER］11倍［24年EPS成長率］-5％
エスティローダー（Estee Lauder）［23年リターン］-40％［翌12カ月PER］42倍［24年EPS成長率］200％
ダラー・ツリー（Dollar Tree）［23年リターン］0％［翌12カ月PER］20倍［24年EPS成長率］18％
ダラー・ゼネラル（Dollar General）［23年リターン］-44％［翌12カ月PER］19倍［24年EPS成長率］1％
ハーシーズ（Hershey）［23年リターン］-18％［翌12カ月PER］19倍［24年EPS成長率］5％
チャーチ・アンド・ドワイト（Church & Dwight）［23年リターン］19％［翌12カ月PER］28倍［24年EPS成長率］8％
ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス（Walgreens Boots Alliance）［23年リターン］-25％［翌12カ月PER］7倍［24年EPS成長率］-2％
ケラノバ（Kellanova）［23年リターン］-13％［翌12カ月PER］16倍［24年EPS成長率］-9％
ホーメルフーズ（Hormel Foods）［23年リターン］-27％［翌12カ月PER］20倍［24年EPS成長率］1％
クロロックス（Clorox）［23年リターン］5％［翌12カ月PER］27倍［24年EPS成長率］17％
ブラウンフォーマン（Brown-Forman）［23年リターン］-12％［翌12カ月PER］27倍［24年EPS成長率］6％
マコーミック（McCormick）［23年リターン］-16％［翌12カ月PER］23倍［24年EPS成長率］8％
タイソン・フーズ（Tyson Foods）［23年リターン］-10％［翌12カ月PER］24倍［24年EPS成長率］182％
ラムウェストン・ホールディングス（Lamb Weston Holdings）［23年リターン］22％［翌12カ月PER］17倍［24年EPS成長率］8％
ブンゲ・グローバル（Bunge Global）［23年リターン］4％［翌12カ月PER］9倍［24年EPS成長率］-10％
コナグラ・ブランズ（Conagra Brands）［23年リターン］-23％［翌12カ月PER］11倍［24年EPS成長率］-5％
JMスマッカー（J.M. Smucker）［23年リターン］-18％［翌12カ月PER］13倍［24年EPS成長率］1％
キャンベル・スープ（Campbell Soup）［23年リターン］-21％［翌12カ月PER］14倍［24年EPS成長率］10％
モルソン・クアーズ・ビバレッジ（Molson Coors Beverage）［23年リターン］22％［翌12カ月PER］11倍［24年EPS成長率］3％
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