原标题：为什么说IP才是理解泡泡玛特涨价的核心逻辑
这两天，泡泡玛特（09992.HK）新品盲盒涨价的消息在市场上引发了不少讨论。消费者质疑涨价的合理性，而资本市场则将其与上市来市值的波动关联起来。
盲盒涨价引发的争议，实质上是随着盲盒玩法的泛滥，后来者以低价策略、规模策略等，冲击着泡泡玛特先期构建的盲盒市场规则。
泡泡玛特此前在供应链、渠道、产品标准化等维度的先发优势，让其拥有更大的定价话语权。但对C端消费者来说，看不见的供应链、当前还较为模糊的质量标准，并不足以抬高其对盲盒产品溢价的心理承受上限。
这种定价权在被挑战之际，决定泡泡玛特当前溢价空间的关键要素，正是取决于IP。
因为潮玩盲盒并非单纯的快消品和零售行业，而是体验经济与注意力经济的结合。IP是吸引用户注意力的核心，在线下门店体验、线上玩法较容易被复制甚至创新替代的情况下，需要客观时间周期孵化和以复合手段运营的IP，有更高的壁垒与更强的长尾价值。
泡泡玛特日前在上海举行了一场小型交流会。其核心业务部门——IP合作与管理部总监肖冰首次与外界直接交流，传递的核心观点便是：“现在来看，一个好IP一定是决定产品卖得好不好最关键的因素。”
盲盒生意里IP的作用
根据泡泡玛特的招股说明书，其近三年营收实现近10倍增长，本质取决于爆款IP与渠道规模的累乘，以Molly为代表的自有头部IP占据了大头。
不过，早期头部IP的收入占比确实在逐年下滑。泡泡玛特2020年报显示，Molly在2020年为泡泡玛特带来3.57亿元收入，相比2019年的4.56亿有所下滑。且在总营收中占比14.2%，而这一数据在2017年、2018年、2019年为89.4%、62.9%和27.1%。
占比下滑受到泡泡玛特整体营收增长、跑出其他新IP等因素影响，但收入绝对值的下滑，则引发了市场对泡泡玛特头部IP变现能力的质疑。
在交流中，肖冰表示，随着IP矩阵的扩容，泡泡玛特正在有意识地拉长Molly等早期头部IP的产品上新周期。换言之，泡泡玛特正在有意调整IP开发节奏，目的是更充分的前期准备，和避免对IP的过度消耗。
对泡泡玛特来说，前期沉淀了潮玩艺术家资源与挖掘新IP的资源池，例如公司有20人的设计师发掘团队在全球范围寻找设计师，有每年两次的线下潮玩展去挖掘新人艺术家。
而当前更重要的在于，如何为每个IP匹配相应的资源，使其在合适的时间节点与场景引爆，更为精准地打中最适合这一IP的市场。
肖冰表示，目前IP部门的焦虑，是当手上有很多东西时，怎样选择好的时间节点将其推出，如何抉择其后期的方向，深挖的内容是什么。泡泡玛特追求产品人货场合一，因而一定要把握好的时间节点。
事实上，泡泡玛特早期由于业绩压力承压，加上手中只有少数几个IP，光Molly一年就要推出5到6个新系列。但去年开始，泡泡玛特将每个IP的上市节奏进行了新的调配，一般一年推出3到4个系列，所有盲盒新品总量被控制在100个系列以内。
这一节奏，在泡泡玛特看来，已经可以实现一周两个新品，对大众形成足够的刺激。对盲盒产品的控量，也能避免对IP与盲盒消费市场的过度消耗，并将