事实到底如何？关于褒姒，她的来历和一个流传很久的传说有关。夏朝末年，有二条神龙停在夏帝的朝廷前，说道：“我们是褒国的两个先王。”夏帝占卜，或杀掉龙，或赶走龙，或留下龙，都不吉利。夏帝又占卜请求能得到龙的唾沫储藏起来，才吉利。于是陈列玉帛，并以简策写文告请神龙，龙离去后留下唾沫，夏帝用匣子把唾沫装起来，除掉地上的唾沫痕迹。夏朝灭亡，这匣子传到商朝。商朝灭亡，这匣子又传到周朝。经过三个朝代，没有人敢打开它。到周厉王末年，打开观看。唾沫流到宫中，无法除去。周厉王就命令妇女赤着身子对它大声呼喊，唾沫便变成一只黑蜥蜴，窜到周厉王的后宫。后宫有个侍女，刚七八岁，碰上它。周宣王时，这个侍女成年后便怀孕，没有丈夫却生下孩子，她很害怕，就将那个孩子丢弃。 曾有小女孩唱着歌谣：“檿弧箕服，实亡周国。”当时周宣王听到这首歌，正好有一对夫妇卖桑弓箕箭袋，于是周宣王派人抓住并杀掉他们。夫妇俩在逃跑的路上，遇到那侍女丢弃在路旁的那个怪女孩，夜间啼哭，因此可怜她，便将她收养。于是，夫妇俩逃到褒国。后来，褒国人有罪，便请求献上那位侍女丢弃的怪女孩给周幽王来赎罪。此女便是褒姒，因是从褒国而来，故称褒姒，由此可见，褒姒的由来是早在夏朝末年就注定的，而且是非常不详的。
进了后宫的褒姒，非常受周幽王的喜爱，不过褒姒却一直不肯笑，为此周幽王想尽一切办法都没用。这时有一个大臣提议点烽火，当时的烽火台底部有一个灶口，在此点燃柴草和狼粪，就会在台顶形成烽火。据说用狼粪烧烟，具有孤烟直上云霄，风吹不斜的特点，因此，烽火台在通讯落后的古代成为有效的边防警报设置。通常是整座山峰都筑台，若京都有急，只要一个烽火台燃烟，其它烽火台就连锁举火，警报可以快速传递到远方。点燃烽火就是十万火急，各路诸侯看到要立即派兵救援，这属于不到万不得已的时刻才能点燃的。
周幽王听到这个建议，便不顾其他大臣的反对，下令点燃烽火，结果引来了前来救援的各路诸侯，由于赶路大家都很慌，褒姒看到诸侯惊慌失措的样子，果然哈哈大笑。周幽王非常高兴，因此多次点燃烽火。后来诸侯们不再信用，渐渐不肯应召而来。到了后来，后来申国联合缯国、西夷犬戎攻打周幽王，周幽王点燃烽火召集诸侯援救，诸侯却没有前来援救。犬戎最终杀死周幽王，俘虏褒姒，西周彻底灭亡。
然而事实真的如此吗？在烽火戏诸侯中，还有另外一个重要人物，这就是周幽王的第一个王后申后，申后生下而儿子姬宜臼被立为太子。直到褒姒入宫后，生下了伯服。周幽王八年（前774年），周幽王竟然废黜王后申后（申国国君申侯之女，周幽王原立她为王后，故称申后）和太子宜臼（申后所生，即周平王），而立褒姒为王后，伯服为太子。由于申后的父亲就是申国的申侯，由于非常恼怒周幽王废黜女儿申后、外孙宜臼之事，于是联合鄫国（今河南方城）、西夷犬戎大举进攻西周都城镐京（今陕西省西安市），击败西周禁卫军宗周六师，在骊山下杀死周幽王，褒姒被犬戎掳走。在北京清华大学整理获赠的战国竹简（清华简）时，发现竹简上的记述与“烽火戏诸侯 ”故事有所偏差。清华简记载，周幽王主动进攻原来的申后外家申国，申侯联络戎族打败周幽王，西周因而灭亡。清华简上并没有“烽火戏诸侯”的故事，由此可见烽火戏诸侯的故事即使在《史记》上记载也未必真实。
不过烽火戏诸侯之后的事情，大家都很清楚，那就是东周初年著名的二王并立，并由此产生一个成语：“讳莫如深”。当初周幽王死后，申侯、鲁侯与许文公拥立原太子宜臼即位，是为周平王，同时由于周平王负有弑君杀父的恶名，不被诸侯认同，不少诸侯不朝见平王，而在虢公翰也在携地拥立王子姬余为王，称携王(或周携王)，他本人是周幽王的弟弟，也是有资格继承王位的。
周携王治政二十一年，东土无战事，各族和平发展，其日益强大的国力却威胁到晋国向东北方向的拓疆发展。公元前750年（即周携王二十一年），晋文侯为排除拓疆障碍，趁周携王姬望巡视北地虢族时，以姬望无权继承幽王大统之名袭杀之，进而派兵攻打莫国都城，鄚阳城由此毁于战火。
袭杀周携王，迎立周平王，确立天子正统，晋文侯由此获得拥立周平王的投名状，“晋人焉始启于京师”。周平王得知晋文侯袭杀周携王，欢喜不已，立刻挥笔写下《文侯之命》表彰晋文侯功绩。周平王在册命的结尾处肉麻的写道：“族父义和啊！您能够光耀您英明的祖先唐叔……继承和发扬文王和武王的美德。您很伟大，在国家最困难的时候您保卫了我。像您这样的前辈是值得敬重的，我很赞美！”（《尚书·周书·文侯之命》）同时为了彻底抹去周携王的存在，周平王极力掩盖历史真相，正统史书不记周携王史事，世人对周携王莫国之事讳“莫”如深。
“讳莫如深”这个成语就与周携王的莫国有关。且莫字字义也从周携王的莫国开始发生了转变。由于这件事非常重大，周人史官绝口不提；向来重视史事记述的鲁国史官也绝口不提；讲究儒家仁义礼智信的孔子，作《春秋》也绝口不提。显然，周平王对这丑事或曾下过封口令，销毁一切历史证据。又或者，表面讲究仁义道德的中原华夏各国自感理亏，自动封口。只有僻处南蛮的荆楚史官，后期三家分晋而崛起的魏国史官，才分别在楚简《系年》及魏史《竹书纪年》中提及。因为东周各国对莫国周携王之事避讳而不谈，因而就有“讳莫如深”的说法。后来《春秋谷梁传·庄公三十二年》记载："何也？讳莫如深，深则隐。苟有所见，莫如深也。"从此，“讳莫如深”就被解释为原指事件重大，讳而不言，后指把事情真相隐瞒得很深。
原来，烽火戏诸侯根本就是无稽之谈，周幽王和褒姒之子伯服驱逐了姬宜臼之后，又主动进攻了申国，由此引发申侯勾结蛮族，杀了周幽王与姬伯服。此后，申侯与诸侯立宜臼为周平王，其他诸侯等立周幽王的弟弟余臣为周携王。而且由于晋文侯偷袭周携王并杀死了他，某种意义上开创了西周以来以臣弑君的先例，不仅撕裂了诸侯关系，而且更让诸侯看清了周室虚弱，尤其诸侯可以掌握周王废立，由此开始无视周室，于是春秋拉开大幕，乱世争霸开始。由此可见，烽火戏诸侯的故事背后，则隐藏着一段血腥残忍的王位争夺往事，而褒姒则是替这一切背锅的红颜祸水罢了。