2021年的前两个月，时尚行业已经发生了几起投资并购的大事件。新冠肺炎疫情无疑是最重要的催化剂，许多品牌的全球生意陷入泥沼；市场洗牌，也让一些蛰伏已久的投融资活动加速走上台前。第一财经梳理全球时尚行业的年度趋势，总结出五个关键词：奢侈品、数字化、二手、并购、可持续。
唯一保持增长的奢侈品市场
“黑天鹅”事件后，中国成为全球奢侈品牌最不可错失的关键市场。
去年年底，贝恩发布的一份报告显示，2020年全球奢侈品交易额创纪录大跌23％，个人奢侈品市场规模从2019年的2810亿欧元降至2170亿欧元。率先回暖的中国成为全球唯一保持增长的市场，个人奢侈品市场规模达到440亿欧元，比上年增长45％。
尽管消费回流没能抵消中国游客以往的海外奢侈消费的下跌，但疫情后出现的“报复性消费”，让国内奢侈品消费出现阶段性井喷。2020年下半年大面积复工复产后，奢侈品牌门店大排长龙的情况时有发生。贝恩预计，中国有望在2025年成为全球最大的奢侈品市场，之后随着全球形势恢复将逐渐回落。
作为全球奢侈品行业的主要引擎，近年中国市场已经吸引了国际大牌重点布局产品和渠道。与此同时，多项离岛免税新政发布，让越来越多的品牌瞄准免税这片消费热土。先有各家企业争夺免税牌照，引起大量关注和股价变动，后有阿里与免税巨头Dufry计划建立合资企业，引发对新零售的种种猜想。
免税的热浪从2020年燃烧到了2021年。1月，海南新开业了5家离岛免税店，目前运营门店总数达到9家。海南省商务厅最新数据显示，2月11日至17日春节假期，海南离岛免税店销售额超15亿元，较疫情发生前的2019年春节假期实现翻番，其中免税销售额约14亿元，接待购物者超过20万人次。
线上消费骤增，推动数字化进程
千禧一代（生于1980年至1995年）以及Z世代（生于1995年后）两大消费群体，推动中国奢侈品市场快速增长，并对品牌推进数字化进程产生巨大影响。在这两大群体的带动下，中国奢侈品销售额的线上渗透率从2019年的13%，增长到2020年的23%，整体线上渠道销售额增长约150%。
来自天猫的数据显示，去年千禧一代消费额占奢侈品时装和生活方式市场的70%以上，而Z世代的增速超过100%。尽管这些品类的线上销售基数较小，但各大品牌显然不能错过这波流量红利。从LV在小红书发布春季新品，到一众奢侈品牌争相入驻微信视频号，再到解锁天猫官方旗舰店，奢侈品牌在中国的数字化策略越来越果断。
积极拥抱数字化的还有硬奢品牌。继去年在迪拜举办首届LVMH钟表周大获成功后，今年1月底，第二届LVMH钟表周以线上形式在15个国家和地区举行，旗下品牌Bvlgari、Hublot和Zenith发布了腕表新作和最新动向。
Bvlgari CEO让·克里斯托夫·巴宾(Jean-Christophe Babin)接受媒体采访时表示，2020年中国奢侈品市场表现十分亮眼，同时欧洲、拉丁美洲出现可观上升；全球电商销售增长惊人，抵消了因旅行经济带来的下挫。他告诉第一财经，相比同集团品牌，Bvlgari是高级腕表，也是高级珠宝，这是最大的竞争优势，而女表市场的兴起，将助力品牌在高级制表界站稳脚跟。
LVMH钟表周之后，4月7日至13日，近40个品牌将相约“钟表与奇迹”线上展览，随后15个品牌将参加在上海西岸艺术中心举行的线下展会。
二手奢侈品收藏和消费抢眼
2020年拍卖市场火热，频频刷新国内外成交纪录，从艺术板块到奢侈品收藏不断升温。珠宝、腕表、手袋是奢侈品拍卖中的“三大件”，虽然它们不像艺术品一样仅此一件，但稀缺性、名人效应仍赋予了其收藏价值。
去年11月底，佳士得香港拍出史上最贵手袋，一款Hermes喜马拉雅鳄鱼皮凯莉包以337.5万港元成交，超出估价3倍多。同场拍卖还刷新了多款百达翡丽腕表的世界纪录。来自苏富比的数据显示，截至2020年11月20日，这家拍卖行举办了160场腕表、珠宝和手袋拍卖，同比增加112场。
奢侈品消费领域的整体向好，也带动二手市场销售增长，加上疫情后奢侈品牌集体多轮涨价，二手渠道的价格随之水涨船高。无论线上线下，LV、Chanel、Hermes等硬奢品牌的保值和增值功能更强，所以它们的经典款最为流通。从多家二手店的情况看，去年都迎来了销售小爆发，并伴有价格大幅上涨。一些热门款式或者稀有款，甚至出现二手价高于专柜价的情况。
目前中国二手奢侈品市场正快速成长，奢侈品存量有望在2022年超越日本。不过部分店铺真假混卖、货品难以追溯等问题，一直是制约这个行业发展的瓶颈，由此也催生了鉴定师、估价师等职业的兴起。
时尚行业进入资源整合期
疫情后，许多品牌陷入经营困境，开始愿意接受外部资本，以谋求生存和发展。
新年伊始，LVMH集团完成了对Tiffany的全面收购，为这场持久的资本运作画上句号。时间往前移，2020年，李宁持股的私募基金莱恩资本正式接管英国百年鞋企Clarks，交易金额为1亿英镑；The North Face、Timberland、Vans母公司威富集团，以21亿美元完成了对潮牌Supreme的收购；接着，高端羽绒品牌Moncler以14亿美元收购了意大利户外运动品牌Stone Island。在这张越来越长的的名单上，出现了许多耳熟能详的品牌：法国传奇水晶制造商Baccarat、意大利高端鞋履品牌Sergio Rossi、德国百年凉鞋品牌Birkenstock······
有分析认为，2021年将是时尚行业的并购大年。《Vogue Business》一篇文章中提到，借机将投资回报率高的热门品牌纳入囊中、加强在供应链等方面的垂直整合、专注于数字化以及亚太地区的投资，将是今年投资并购活动频发的三大原因，整个行业将进入资源整合期。Michael Kors、Jimmy Choo和Versace母公司Capri集团亚太区总裁李达康认为，“中国品牌与资本出海进行兼并和收购会在 2021 年的下半年集中涌现。”
有人进场，便有人离场。2月，歌手Rihanna与LVMH集团联合创办的时装品牌Fenty Fashion House被宣告暂停运营。不久，Fenty的电商官网就会关闭，不过 LVMH表示，在合适的时候会考虑重启这一项目。这被认为是LVMH及时止损的表现，将