2024年6月28日，上交所因曲江文旅（SH600706）2023年度“业绩变脸”对有关责任人予以通报批评；7月29日晚，曲江文旅公告称，控股股东所持11.14％股份将被司法处置。
再说热门景区张家界。今年以来，“张家界挤满韩国游客”频繁登上热搜，为国内旅游热再添一把火。而从2024上半年财报来看，张家界旅游集团（以下简称“张旅集团”）却不容乐观。
作为中国旅游板块第一家上市公司，张旅集团有“山水旅游第一股”之称，坐拥张家界旅游景区环保客运、宝峰湖、杨家界索道、十里画廊观光电车、张家界中旅、张家界国际酒店等优质资源。
但张旅集团还在为8年前作出的跨界投资建设大庸古城的决策埋单。
业绩预告显示，集团预计归净亏损5800万—6300万元，官方解释主要是由于“大庸古城公司折旧摊销及财务费用”，预计亏损6400万元。
图源大庸古城官微
大庸古城属于张旅集团“老大难”问题，于2016年斥资约20亿元建设，是张家界市目前单体投资最大的城市旅游文化项目。
因建设周期较长，大庸古城一度推迟开业，最终在2021年6月投入试运营。受疫情旅游市场低迷的影响，后续招商及运营始终不达预期。
除曲江文旅、张旅集团外，今年上半年，黄山旅游、桂林旅游、西安旅游等营收表现欠佳，亏损金额从数百万至数千万元不等。
这些手握王牌资源、不缺流量的文旅企业，在旅游复苏情势一片大好的当下，越努力越不赚钱，成了“显眼包”一般的尴尬存在。
02砸钱易，造血难在社交媒体上，搜索西安热门景区攻略贴时不难发现，只要不做登塔等二次消费项目，一场“梦回大唐”的旅行，除了必要的大交通和吃住，完全可以不花钱。
以大唐不夜城为例，每晚自7点至11点，景区上演包括盛唐密盒、花车斗彩等在内的十余场表演，均为免费观看，景区门票同样免费。
换言之，如果景区内不进行妆造、餐饮等消费，基本可以实现零成本游景区————“这里就是个步行街！”网友这样分享道。
曲江文旅财报显示，2023年上半年大唐不夜城公司实现营业收入6586万元，而上半年其接待量为4244万人次。如果排除掉其他公司的运营（没有公开数据），按主要运营方曲江文旅的公开数据，接待收入÷接待人次=人均消费。那么粗略换算下来，人气火爆的大唐不夜城，人均消费仅1.5元。
以上图源：曲江文旅官方公众号（左）和2023年半年财报（右）
与此同时，景区IP的研发费用、日常运维费用等各项开支并不低。
曲江文旅增收不增利的背后，有网友分析其中缘由：“曲江大部分不收门票，几乎都是免费景点。”
也有人表示，这是西安文旅“下的一盘大棋”，大唐不夜城所树立的品牌价值，为西安吸引来源源不断的客流。
好评是城市的，责任是企业的。接待量和营收的巨增到头来变为巨亏；“业绩变脸”面临的纪律处分、债务纠纷，成了一笔说不清的烂账。
图源视觉中国
相比于大唐不夜城的热闹，张家界大庸古城则显得冷清。有附近居民向搜狐旅游表示，“这就是一个假古城，还不如以前的南门口，免费我们也不去玩，没意思。”
大庸古城地处张家界市中心，离大型商超仅400米。据张旅集团财报显示，在大庸古城2023年的收入构成中，起到核心贡献的是——停车场服务收入。
到今年4月，大庸古城的招商还没实际落地，张旅集团表示，正积极推进具体合作方案。
大庸古城 图源网友@陌陌
据网友反馈，古城目前仍在试营业，没什么商户入驻，游玩时可看到多处摆放建筑材料；夜晚景区内设有“遇见大庸”表演，但“灯景一般，只有入口处两栋楼亮灯，里面漆黑一片。”
有专家认为，大庸古城的困境反映了国内古城景区开发和运营的同质化问题。“中国最不缺的就是两类景区，一类是山岳类景区，一类便是古城类景区。”景鉴智库创始人周鸣岐表示。
中国古城与文化研究院院长林鹏也曾提出质疑：“我国共有2800多座已开发或正在开发的古城镇，数量大概率是全球第一。但真正能被人们记住的有几个？”
古城景区“六件套” 图源数图室
对此，张旅集团方面表示，国内古城古镇项目粗放化的扩张发展模式严重脱离市场实际，大庸古城找准合适的定位和市场发展空间，是公司未来发展的关键。
从扎堆开发到批量亏损，旅游景区开发同质化、老牌景区缺乏持续“造血”能力，在文旅迅猛复苏的后疫情时代，表现得尤为乍眼。
03景区如何摆脱穷忙？对于文旅上市企业来说，在消费下行的经济形势下，如何增强造血能力，找到增量、摆脱“穷忙”的窘境，是必须面对的课题。
在搜狐旅游日前发起的2024年暑期「金狐奖」县域游、景区夜游优秀案例征集活动中，我们看到，同样是国内老牌网红景区，婺源篁岭在近年来打造了高品质民宿集群和一系列夜间体验项目。
如“魔幻森林”“提灯夜游”等产品，不仅丰富了游客的旅行体验，还延长了景区的游览时间，吸引了