雪球App，作者： 天枢玉衡财经，（https://xueqiu.com/3717076123/307776454）
昆明轨道交通集团有限公司拟发行2024年度第三期超短期融资券（24昆明轨道SCP003），债券将存续270天，本期超短期融资券无担保；债券主承销商及簿记管理人为德意志银行（中国）有限公司。
截至目前，昆明轨交集团作为昆明市政府批准的唯一城市轨道交通建设运营公司，其最新主体评级仍保持为AAA。
然而，上海新世纪资信评估投资服务有限公司考虑到公司流动性压力仍较大及征信记录问题等因素，在2024年7月的《跟踪评级报告》中，仍维持昆明轨交集团评级展望为负面。
24昆明轨道SCP003的基础发行规模0亿元，发行金额上限5亿元，所募集资金将用于偿还昆明轨交集团此前发行的24昆明轨道SCP002部分本金。
昆明轨交集团此前发行的24昆明轨道SCP002的本金为10亿元，债券自2024年9月4日起息，将于2025年4月2日兑付，本次24昆明轨道SCP003的拟用款时间亦为2025年4月2日，相当于提前了5个多月“借新还旧”。
此外，24昆明轨道SCP002票面利率仅为2.58%，但24昆明轨道SCP003利率申购区间为3.00%—5.00%，较24昆明轨道SCP002票面利率高0.42%—2.42%。
与昆明轨交集团2023—2024年已发行的债券票面利率对比来看：
·2023年昆明轨交集团发行了2只超短融，票面利率分别为5.99%和4%；
·2024年昆明轨交集团已发行2只超短融，票面利率分别为2.20%和2.58%；
·2024年昆明轨交集团已发行6只中票，票面利率区间为2.35%—3.45%。
本次拟发行的24昆明轨道SCP003，其申购利率下限（3%）已高于2024年已发行的超短融票面利率，且与24昆明轨道MTN002及24昆明轨道MTN004的票面利率持平，但发行期限明显短于上述两只票据。
截至目前，昆明轨交集团及其下属子公司待偿还存续债务融资余额为境内债券90.00亿元，包括75.00亿元中期票据和15.00亿元超短期融资券，以及境外债4.53亿美元。
截至目前，今年以来主体评级为AAA的企业公开发行超短期融资券，共计694只，其中：
·仅24复星高科SCP001的票面利率超过5%；
·4%≤票面利率＜5%的超短融有8只；
·3%≤票面利率＜4%的超短融有8只；
·2%≤票面利率＜3%的超短融有406只；
·票面利率＜2%的超短融有271只。
或许因为股市火热，资金由债市向股市流动而形成跷跷板的原因，近期的债券发行利率均有所波动，未来债市的利率走向仍值得关注。